中原时报记者 郭怡琳 于娜 北京报说念
当药店比便利店还密集，这场迟到的关停潮终究如故来了。
2025年，天下药店净关闭近2.2万家，闭店率从2022年的1.5%逐年攀升至7.9%。这意味着，每13家药店中就有1家关门破产。
更值得细心的是，往日一直被视作行业“压舱石”的头部上市连锁药店，纷繁加入了关店雄师的行列。大参林关闭直营门店536家，益丰药房关闭547家，一心堂净减少门店386家，老匹夫关闭223家，漱玉苍生关闭223家，而“国字号”国大药房更以全年关闭直营门店1140家的数字，刷新了头部连锁单年关店记载。
从“赛马圈地”到“断腕求生”，从“边界为王”到“后果优先”，中国连锁药店究竟卡在了哪一关？对此，和君磋商医药医疗行状部分析师史天一继承《中原时报》采访时期析，连锁药店正从“边界膨胀”转向“生活淘汰”，中枢卡在“高毛利时期斥逐，专科办事智商缺失”。集采将药品变为流量微利品，传统赚差价的模式坍塌；而门店密度已近饱和，同质化竞争下，枯竭慢病处理等专科办事智商的门店难以生活。房钱、东说念主力资本攀升，电商又抓续分流，无数低效门店只可关停，行业参预“后果为王”的洗牌期。
休戚各半
灵通2025年的年报获利单，几家现象几家愁。
大参林以营收275.02亿元、归母净利润12.35亿元的获利，在营收边界上赓续稳居行业榜首。归母净利润同比增长35.04%，扣非净利润同比增长38.36%，利润增速逾越营收增速近十倍。连络举止现款流净额更是暴涨72.24%至53.50亿元，相配于当期净利润的4.3倍。有券商分析师评价，大参林的增长逻辑，仍是从开店驱动切换到了后果驱动。
一样交出牟利双增获利单的还有利丰药房。公司全年扫尾交易收入244.33亿元，同比增长1.54%；归母净利润16.78亿元，开云·体育中国官方网站同比增长9.81%。但细看不错发现，益丰药房的利润增长很猛进度上来内省钱。销售用度同比缩减了3.25亿元，主要源于“对部分门店降租、关停处理导致房租、东说念主工同比下跌”。但在同行从业东说念主员眼中，2025年益丰药房的利润增长，很猛进度上是省出来的。
老匹夫大药房面对的挑战较为严峻。2025年，公司扫尾交易收入222.37亿元，同比微降0.54%；归母净利润3.82亿元，同比下滑26.44%；扣非净利润3.47亿元，同比下滑30.15%。这已是老匹夫接续第二年出现营收、利润双下滑。公司将事迹下跌归因于计提商誉减值损失及地皮减值损失，其中商誉减值损失达1.50亿元。限制2025年末，老匹夫的商誉账面价值仍高达56.13亿元，占总钞票比重达28%，在行业中居于高位。
漱玉苍生天然预测2025年度净利润为8000万元至1.2亿元，同比增长142.37%至163.56%，扫尾了扭亏为盈，但这是在2024年首度年度亏本1.89亿元的低基数之上的回血。公司通过关闭亏本门店、优化库存等模式擢升事迹，但店效仍在走低。
国药一致（国大药房母公司）则演出了一出“减亏增利”戏码。2025年，EasyGame公司扫尾归母净利润11.36亿元，同比大增76.8%，但这一增长主要源于商誉及无形钞票计提的钞票减值准备同比减少6.86亿元。其零卖板块国大药房仍亏本2.17亿元，两年累计关店逾越2400家，门店总和从2023年末的超万家骤降至8221家。
在这张获利单中，一心堂的线路号称回转。公司预测2025年度归母净利润在2.6亿元至3.3亿元之间，同比增长127.79%至189.12%，全年净减少直营门店386家。公司明确示意，通过“关停低效门店+优化存量资源”的细巧化处理模式，扫尾了运营后果的质的擢升。
从上述六家企业的事迹分化折射出，关店不再是“丢东说念主”的代名词，而是头部企业在行业酷寒中的主动聘用，以致可能是惟一的长进。
行业洗牌十字街头
“连锁药店集体关店的背后，是多重压力重复的远离。来自计谋端的抓续收紧，来自线上平台的强势冲击，医保合规监管力度空前加大，阛阓竞争的十分足够。此外，连锁药店本人多年激进膨胀埋下的‘商誉地雷’聚积引爆。”史天一分析说念。
据悉，老匹夫大药房限制2025年末的商誉账面价值高达56.13亿元，漱玉苍生也因并购膨胀导致商誉高企、减值风险欺压累加。当行业景气度下行、收购方向事迹不足预期，商誉减值便成为吞吃利润的“黑洞”。
而在这场关店潮中，不同企业的分化正在加重，中小药店才是本轮出清的最大“甩掉者”。
中康数据高慢，限制2025年第三季度末，同比净减少的近2万家门店中，中小连锁（前30除外的连锁药店）和单体药店占比84.5%；同比净减少的近3万家医保门店中，中小连锁和单体药店占比更是高达92.9%。这意味着，行业份额正在加快向头部聚积——商务部数据高慢，药品零卖前10位企业年销售额占天下药品零卖阛阓总额，已从2020年的20.9%升至2024年的23.1%。
但头部企业并非安枕而卧，计谋重压之下它们一样亟需转化。2026年，九部门吞并发文复旧零卖药店兼并重组，行业门槛抓续举高。执业药师配备条目收紧，医保结算强制扫码回首、严查串换药品，中小连锁和单体药店加快出清的同期，头部企业也面对从“作念大”到“作念强”的转型检会。
对此，天下政协委员、一心堂董事长阮鸿献直言，药品零卖行业“靠信息差、渠说念差、批零差获利的时期已透顶扫尾”，行业正在从“商品差价逻辑”转向“健康办事价值逻辑”。这一判断，正在成为行业的共鸣。
事实上，转型的旅途仍是披露。益丰药房以院边店为依托，重心发力DTP专科药房、“双通说念”医保定点药房，从单纯药品销售转向全生命周期慢病处理，鼓舞从“卖药”到“健康办事”的转型。大参林借助数智化扫尾销售与处理用度双降，在“开源”与“节流”之间找到了新的均衡点。而国大药房文书将向“国药健康驿站”转型，谋求从传统零卖末端向健康办事平台的进化。
洪流漫灌式的边界膨胀已成历史，深耕易耨式的价值真金不怕火金才刚刚开动。当线下专科药房与线上电商平台酿成职能互补时，中国药店行业简略才信得过迎来“成年”的期间。关于身处其中的每一家企业而言易游娱乐，“活下去”是燃眉之急，“怎样活”是长久之计。
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